2024年ღ★★，复星在集团层面完成了175亿元人民币的资产退出签约ღ★★，其中包括出售部分保险和核心资产ღ★★。

　　4.尽管如此ღ★★，复星尚未发生债务违约ღ★★、暴雷ღ★★，仍在2024年11月发行一笔3亿美元的3.5年期高级无抵押债券ღ★★。

　　“以后的话ღ★★，还要继续把财务的杠杆降下来ღ★★。”2025年4月1日ღ★★，郭广昌西装革履ღ★★，如期出现在复星国际的业绩说明会上ღ★★。58岁的他ღ★★，眉宇间依然能看到曾经风华正茂的复旦哲学系才子的英气ღ★★，只是已经挂了满时间的沧桑ღ★★。

　　复星系是中国资本市场的资深的老玩家之一ღ★★，郭广昌曾两次登顶上海首富ღ★★。和他一起创业的几位复旦校友ღ★★，也是上海滩上中国资本市场开放进程中最大的受益群体ღ★★。

　　但随着2022年以来ღ★★，由于前期较为激进的海内外资本扩张ღ★★，复星系整个集团层面开始出现债务压力dafabet大发手机版官网下载ღ★★。“热锅上的大象”日本漫画大全无彩翼漫画ღ★★，外界曾这样比喻这家沪上资本巨头ღ★★。

　　曾经如临深渊的复星ღ★★，还在继续瘦身ღ★★。财报显示ღ★★，2024年ღ★★，复星在集团层面完成了175亿元人民币的资产退出签约ღ★★。在4月1日说明会上ღ★★，郭广昌说ღ★★，我们的重资产会进一步退出ღ★★。

　　并购保险公司ღ★★，获得锁定长期ღ★★、低成本的保险资金ღ★★，再大举收购乃至实控上市公司ღ★★，参与企业治理和决策ღ★★，实现资本的持续增值ღ★★。

　　这是巴菲特的“保险资金-投资”模式日本漫画大全无彩翼漫画ღ★★，伯克希尔哈撒韦庞大的资本帝国也以此构建ღ★★。“保险＋投资双轮驱动”ღ★★，希望在跨越数十年ღ★★、跨越多轮周期后ღ★★，依然能持续实现资产增值——这一度是郭广昌的心中ღ★★，复星帝国最理想的战略愿景ღ★★。

　　这张蓝图始于2007年ღ★★。是年7月ღ★★，复星集团整体以复星国际的名义ღ★★，在香港IPOღ★★。当时ღ★★，复星系核心业务还是钢铁ღ★★、地产ღ★★、医药ღ★★、零售四大产业ღ★★，涉及金融牌照业务ღ★★，只有2003年参与创立的德邦证券ღ★★。

　　这次IPO日本漫画大全无彩翼漫画ღ★★，不仅让郭广昌在当年成为“上海首富”ღ★★，更重要的是有了港股上市公司的身份和募资的便利ღ★★，叠加当时如日中天的信心和企图心ღ★★，复星的保险的业务布局开始启动ღ★★。

　　2007年12月ღ★★，复星参与老牌险企永安财险股份增发ღ★★，并在此后数年不断增持ღ★★。到2012年9月dafabet大发手机版官网下载ღ★★，复星集团副总裁蒋明ღ★★，也曾正式出任永安财险总经理ღ★★。

　　2012年10月ღ★★，复星与美国保德信金融集团合资成立的复星保德信人寿在上海开业ღ★★；同年底ღ★★，复星与国际金融公司合资成立的鼎睿再保险在香港获批牌照ღ★★。加上永安财险ღ★★，这三家保险公司被复星称为财险ღ★★、寿险和再保险“三驾马车”ღ★★。

　　后续“买买买”的节奏进一步加快ღ★★。2014年ღ★★，复星以10亿欧元收购葡萄牙最大的财险和寿险公司Fidelidadeღ★★。2015年ღ★★，以4.33亿美元收购美国保险公司Meadowbrook并后续更名为AmeriTrust Group（ATG）ღ★★，以25.07亿美元完成对美国特种保险公司Ironshore的全资收购ღ★★，并达成协议ღ★★，收购以色列保险和金融公司Phoenix 52.31%的流通股份ღ★★。

　　按照2014年底资产规模统计ღ★★，最后这项收购如果完成ღ★★，保险板块的资产总规模ღ★★，将占复星的49%ღ★★。仅仅几年时间ღ★★，蓝图似乎即将写就ღ★★，郭广昌似乎也在无限接近成为“中国巴菲特”ღ★★。

　　2015年ღ★★，“宝万之争”后ღ★★，险资举牌上市公司ღ★★、理财型产品发行等方面ღ★★，开始持续受限dafabet大发手机版官网下载ღ★★，这实际上给复星之前设想的“保险资金-投资”模式带来一些切实的阻碍ღ★★。

　　另外ღ★★，海外市场的波动ღ★★，叠加复星在持续大举海外并购之后ღ★★，不断积累的经营和债务压力ღ★★，让节奏开始有了变化ღ★★。标志性的事件是ღ★★，2016年初ღ★★，复星撤回了对以色列险企Phoenix的收购案ღ★★，年底公告出售Ironshore 100%股权日本漫画大全无彩翼漫画ღ★★。

　　更为本质的变化出现在2017年ღ★★。这年的福布斯富豪榜上dafabet大发手机版官网下载ღ★★，郭广昌再次成为“上海首富”ღ★★。但更要紧的信息是ღ★★：中国部分企业的境外“激进”投资开始被关注ღ★★。

　　2017年6月ღ★★，原中国银监会窗口指导各家大行ღ★★，要求排查包括复星在内数家企业的境外授信及风险分析ღ★★。7月中旬ღ★★，商务部新闻发言人表示ღ★★，“非理性对外投资得到有效遏制”ღ★★。

　　7月29日ღ★★，这时候的复星ღ★★，还在全球扩张的惯性之下ღ★★，开始“刹车”ღ★★。郭广昌“于巴黎回上海的飞机上”撰文称ღ★★，“从上海到纽约ღ★★，到圣保罗ღ★★、福塔莱萨ღ★★，到哈瓦那ღ★★，再到里斯本和巴黎”长达11天的环球差旅中ღ★★，“想了一些关于海外投资的事”ღ★★。

　　他说ღ★★：“最近对海外投资ღ★★、金融乱象的梳理和规范ღ★★，非常必要和及时ღ★★，肯定能消除不少非理性投资和潜在威胁金融安全的东西ღ★★。而且如果再不做点措施ღ★★，就真让老外觉得我们中国企业是‘人傻ღ★★、钱多’了ღ★★。”

　　但数年的大扩张和大并购带来的负债ღ★★、经营压力等“后遗症”ღ★★，也在几年之后开始浮出水面ღ★★。大势之下日本漫画大全无彩翼漫画ღ★★，没有谁是例外ღ★★。即便是看似完美的“保险＋投资双轮驱动”战略ღ★★，也不得不让位于卖资产变现还债ღ★★。

　　2022年4月ღ★★，复星以7.4亿美元价格ღ★★，出售了2015年收购的特种保险公司ATG（原Meadowbrook）ღ★★。

　　2022年6月ღ★★，穆迪多次下调了复星系评级ღ★★，评级展望为“负面”ღ★★。穆迪称ღ★★，复星的债务压力风险较大ღ★★，现金不足以偿债ღ★★。这让本身就因为疫情业绩承压的复星ღ★★，处境更加艰难ღ★★。

　　当年8月ღ★★，复星宣布拟以11.57亿元对价ღ★★，向泰康集团转让其所持该公司的1737.36万股股份（股比0.64%）ღ★★。转让完成后ღ★★，彻底退出内资保险头部公司泰康集团ღ★★。

　　不久后的9月初ღ★★，第一财经等媒体曝光了北京市国资委要求市管企业“梳理与复星集团合作情况ღ★★，并研判相关合作风险”的一份“特急”文件ღ★★。市场的种种传言下ღ★★，复星系股价和流动性持续承压日本漫画大全无彩翼漫画ღ★★。

　　9月8日ღ★★，曾经“三驾马车”之一永安财险公告ღ★★，称复星将所持部分股份转让给另外一位大股东陕西国资ღ★★，交易完成后复星持股比例将从原有的40.68%ღ★★，降至14.69%日本漫画大全无彩翼漫画ღ★★。

　　9月13日ღ★★，久未露面ღ★★、被传言滞留海外不归的郭广昌发布了一条微博ღ★★，表示“刚刚结束了海外几个月的差旅行程ღ★★，所幸赶在台风“梅花”之前回到了上海”ღ★★。两天之后ღ★★，他又亲自上阵做公关ღ★★，义正词严地说ღ★★：“彭博新闻社的一篇所谓“监管部门要求摸底复星”的报道严重地背离了事实”ღ★★。

　　9月15日ღ★★，复星减持新华保险2615.95股H股ღ★★，约占总股份的0.84%ღ★★，股权比例降至5%之下dafabet大发手机版官网下载ღ★★，并在后续持续卖出dafabet大发手机版官网下载ღ★★。10月ღ★★，“三驾马车”中的鼎睿再保险也被摆上货架ღ★★，拟出售以偿还公司债务（后并未卖出）ღ★★。

　　实际上ღ★★，何止保险ღ★★。这年的8ღ★★、9月ღ★★，复星减持了核心上市公司豫园股份和复星医药股份ღ★★。豫园股份是上海最早上市的“老八股”之一ღ★★，也是复星系资本运作的最重要舞台ღ★★。复星医药是郭广昌的起步之地ღ★★，此次减持ღ★★，也是复星医药1998年上市以来的首次ღ★★。

　　据统计ღ★★，2022年9月郭广昌回国后近60天的时间里ღ★★，复星系通过出售资产和减持230亿元人民币ღ★★。

　　不过ღ★★，只要有资产可以卖ღ★★，而且能卖得出去ღ★★，这对于迫切需要解决债务和流动性压力的复星而言ღ★★，是件好事ღ★★。正如在2023年3月的亚布力论坛上ღ★★，郭广昌所说ღ★★：“能卖出去的企业是好企业日本漫画大全无彩翼漫画ღ★★。”从积极的一面解读ღ★★，“聚集主业”顺其自然ღ★★，成为当下复星的关键词之一ღ★★。

　　以Fidelidade为核心的葡萄牙保险ღ★★，显然是后者ღ★★。到2025年4月1日这场业绩发布会上ღ★★，依然是复星旗下前四大产业公司之一——2024年298.2亿元人民币的收入ღ★★，占集团收入的16%ღ★★。

　　但从直观财务数据上ღ★★，复星不久前交卷的这份财报并不理想ღ★★。2024年ღ★★，复星国际净利润亏损43.49亿元ღ★★，是IPO以来首亏ღ★★，也是历史最差业绩ღ★★。

　　财报称ღ★★，亏损的主要原因是调整了2024年底所持有的菜鸟投资项目的账面价值ღ★★，导致的一次性非现金亏损51亿元ღ★★。

　　复星系曾经的明星企业舍得酒业ღ★★，虽然舍得酒业利润大跌80%ღ★★，但在这场业绩发布会上的措辞ღ★★，也只是“业绩略承压”ღ★★。

　　实际上ღ★★，就存续债务规模方面ღ★★，压降幅度不算显著ღ★★。财报显示ღ★★，复星国际2022年到2024年ღ★★，集团层面计息负债虽然下降了86亿元ღ★★，但依然有894亿元ღ★★。而合并报表的计息负债ღ★★，在下降166亿元后ღ★★，依然高达2103亿元ღ★★。

　　但值得关注的是ღ★★，虽然债务压顶ღ★★，但复星却没有发生债务违约ღ★★、暴雷ღ★★，甚至还在2024年11月ღ★★，时隔三年之后ღ★★，发行一笔3亿美元的3.5年期高级无抵押债券ღ★★。

　　这就是时间换空间ღ★★，只要企业还存续ღ★★，还在创造利润ღ★★，到期债务能及时清偿ღ★★，短期债务能置换成长期债务ღ★★，资本能流动起来ღ★★，那么市场就会有人愿意继续借钱ღ★★。

　　所以在今年业绩发布会的现场ღ★★，郭广昌其实比往年要轻松一些ღ★★，甚至还恢复了一点扩张的野心ღ★★：“现在过了一个关节点ღ★★，我们从基本的瘦身健体ღ★★，到了有进有退ღ★★。”

　　而去年的业绩发布会上ღ★★，他说的是ღ★★：“作为一个做企业的人ღ★★，我们既要积极进取ღ★★，又不得不经常地告诉大家ღ★★，要如履薄冰ღ★★，如临深渊ღ★★。”恒大集团ღ★★，大发app官网下载大发app唯一官网入口ღ★★！dafa大发ღ★★，中建集团ღ★★，